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计算机行业巨头启示录系列报告(六):众安在线,保险科技拓荒者

发布时间:2017-10-15    研究机构:招商证券

作为香港保险科技第一股,众安在线获得近400倍超额认购。独特业务思路长袖善舞。“和而不同”及“场景为王”是其生存之道,由此推及Fintech 产业亦是同理。重点推荐:恒生电子,同花顺,金证股份,二三四五,新大陆,东方财富,奥马电器(002668)。

众安的生存之道:

(1)和而不同。保险科技的定位更像是对传统保险的补充和升级,而非跟传统保险正面对立和竞争。众安开辟了新的保险需求或满足了传统机构并未覆盖到的人群需求。由此推及到整个Fintech 产业亦是同理,金融科技对于传统机构的意义更多在于“互补”而并非“对立”,这也为Fintech赢得了生存空间。

(2)其次,场景为王。众安的业务之所以增长快速是因为抓住了“场景”这个关键因素,进行了众多场景开发。类比到Fintech 产业,场景是技术落地的前提,能否在传统机构主导的市场中抓住特定场景立足直接决定了Fintech 企业的早期成败及后期续存能力。

有望打破数据孤岛现状,“数据中心”价值凸显。目前大数据产业的主要症结并非如何分析数据,而是如何实现数据的连接与共享。随着业务场景的不断拓展,众安综合了众多行业数据(目前拥有200多个生态系统伙伴),并对接了强大的第三方数据库,有望打破现有大数据产业“数据孤岛”的现象,未来作为“数据中心”的价值将逐步凸显。除了有能力在保险领域开创出更为优化的产品外,还可以拓展如数字营销、行业咨询等业务,扩大业务版图。

保险科技第一股,众安在线长袖善舞:作为香港上市的第一家纯保险科技公司,众安在线获得了近400倍超额认购,自9月28日发行以来,股价一度累计涨幅50%左右,目前总市值已达1267亿港元。与传统保险相比,众安的产品个性化程度高,门槛低、险种丰富。众安利用AI、大数据、区块链等技术,实现了开发周期短、销售模式线上化、定价模式动态化、理赔方式自动化。

与同类保险科技公司比,众安进入时间远早于其他同业公司,龙头效应显著,2016年众安保险总保费是另外三家国内保险科技公司之和的3.5倍。

投资建议:从众安身上可以看出我国Fintech 产业巨大的发展空间,以及场景对于技术的重要性。从Fintech 角度重点推荐:恒生电子,同花顺,金证股份;从场景角度重点推荐:二三四五,新大陆,东方财富,奥马电器。

风险提示:核心技术发展遭遇瓶颈;政策的不确定性。

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