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奥马电器:收购乾坤好车&钱包金服小贷获准营业,持续推荐

发布时间:2016-12-20    研究机构:华创证券

1.收购乾坤好车增厚业绩,外延发展快马加鞭

昨日公司定增靴子落地,今日就全资控股乾坤好车,公司资本层面强大的执行力可见一斑。乾坤好车承诺2016~2018 年实现净利润不低于3000 万、6000 万、1.2 亿。汽车金融行业是消费金融领域重要场景之一,行业景气度高企,收购估值较低,本次全资收购将有效增厚母公司业绩。重申我们认为公司增发落地将成为公司重要拐点,公司当前在手现金流充裕,未来将加速外延层面的发展,外延发展值得期待。

2.打造消费金融全牌照正规军公司

子公司落地互联网小额贷款牌照,互联网小额贷是消费金融业务链中重要一环,公司取得自己的小额贷牌照将拓宽公司在消费金融领域的业务范围,突破之前必须和牌照商合作的诸多限制,有效降低公司的资金成本。公司拿牌照动作频频,意图打造消费金融领域全牌照正规军。此外,公司通过战略合作协议的方式间接取得众多中小城商银行牌照资源,同时发起设立巨安财险、信泽基金等,在银行、保险和基金端牌照方面持续发力。

3.投资建议

暂不考虑外延,基于冰箱业务稳中有升、中融金完成业绩承诺、消费金融新业务带来业绩增量,我们保守预计明年公司业绩达4.5 亿,考虑增发后对应2017 年仅38X,后续想象空间巨大,维持公司“强烈推荐”评级。

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